Ventajas y desventajas
Existen algunas diferencias significativas entre Forex y otros mercados que veremos en esta sección. Mientras que un buen trader puede ser capaz de manejar cualquier mercado, las diferencias estructurales en Forex pueden obligar a realizar un enfoque diferente. Además, muchas de las llamadas “ventajas” conllevan algunos riesgos inherentes.
No Regulado
La naturaleza global del mercado interbancario, sin un mercado liquidado de manera unificada o centralizada para la mayoría de las transacciones en divisas, hacen que sea difícil aplicar una regulación transfronteriza
Los bancos centrales como la Reserva Federal de EEUU o el Banco Central Europeo ofrecen cierto grado de supervisión. Pero, en general, los mercados de divisas están mucho menos regulados que los mercados de acciones o bonos.
Hay, sin embargo, diversas instituciones que organizan y regulan a los actores clave a nivel nacional. Cubriremos el tema de la regulación en el siguiente capítulo.
Sin Mercados Centralizados
Si bien es cierto que existe negociación de divisas en mercados centralizados a través de los futuros, lo contrario sucede en el mercado OTC a través del mercado al contado.
La negociación en un entorno descentralizado puede ser visto como una ventaja o no:
En un mercado descentralizado, la negociación no tiene lugar en un mercado regulado. No es controlada por ningún órgano de gobierno central, no hay cámaras de liquidación estructuradas para garantizar las operaciones y no hay ningún panel de arbitraje para resolver disputas. Todos los participantes operan entre sí basándose en acuerdos de crédito. Esencialmente, los negocios en el mercado más grande y más líquido del mundo dependen de las denominadas cuentas de “margen”, un concepto similar a los depósitos en prenda. Este hecho puede ser considerado como una desventaja, mientras que la falta de comisiones de liquidación u otras comisiones puede ser visto como una ventaja. La mayoría de los brokers no obligan a pagar comisiones para mantener una cuenta, independientemente del saldo en cuenta o del volumen negociado.
Además, la falta de un mercado centralizado significa una diferencia en cómo el intercambio se hace realmente. En el mercado al contado gran parte de la negociación realizada por los particulares realidad se ejecuta directamente contra su propio broker. Eso significa que el broker actúa como contrapartida para la operación. Esto no es siempre así pero suele ser el método más común.
Esto no significa que el broker deliberadamente opere en nuestra contra -todavía tiene que compensar su riesgo en el mercado global. Hablaremos extensamente sobre los mitos falsos y verdaderos sobre los brokers en el siguiente capítulo (ver Mitos Falsos y Verdaderos en el Capítulo A02).
En un mercado centralizado, tenemos la ventaja de ver la información del volumen negociado real, por ejemplo, y podemos sentirnos cómodos sabiendo que existe un mecanismo regulador que respalda su participación en el mercado.
Además, la falta de un mercado centralizado puede dar lugar a una discrepancia entre la información de precios entre un creador de mercado y otro, lo que puede conducir a la posibilidad de realizar actividades de trading desleal.
A primera vista, este acuerdo ad-hoc puede parecer similar al salvaje Oeste para aquellos inversores acostumbrados a los mercados organizados. Pero no se preocupe, este acuerdo funciona extremadamente bien en la práctica: dado que los participantes en Forex debe tanto competir como cooperar con el resto, la auto regulación ofrece un control muy efectivo sobre el mercado.
Por otra parte, los brokers minoristas de Forex de cierto renombre están supervisados en muchos países por las autoridades financieras nacionales, y aceptan obligatoriamente un arbitraje en caso de cualquier disputa. Por lo tanto, es crítico que cualquier cliente minorista que contemple operar en el mercado de divisas hacerlo únicamente a través de una firma regulada.
Hablaremos extensamente en el próximo capítulo sobre los brokers así como de la forma de informarnos y protegernos.
Órdenes de Ejecución Instantánea y Transparencia de Mercado
En el mundo de Forex, la rápida ejecución de órdenes y la confirmación instantánea de las mismas suele ser habitual, ya que estaremos operando a través de una plataforma basada en Internet. La transparencia del mercado es altamente deseable en cualquier entorno de negociación. Sin mercados centralizados, no existen los tradicionales corros de negociación a viva voz, no hay broker en el parquet y, en consecuencia, no hay retrasos. Obviamente, podemos tener cierto deslizamiento si operamos cuando se publican noticias, o si trabajamos con grandes volúmenes, pero por lo general todos los precios de la plataforma de su broker son ejecutables y su potencial de beneficio no se verá comprometido.
Dado el intercambio de varios millones de dólares que se lleva a cabo a diario en los mercados de divisas, la manipulación de los precios es casi inexistente en comparación con otros mercados menos líquidos. Sin embargo, pueden producirse acciones combinadas en las que varios de los principales participantes -como los bancos centrales- fuerzan el mercado en una dirección determinada. No obstante, esta es la excepción que confirma la regla.
En este sentido, conviene estar al corriente de las horas de mercado en las que el mercado tiende a ser más o menos líquido, así como de las fechas y horas del año en los que las principales plazas financieras son menos activas. Durante los momentos de baja liquidez, el mercado es más vulnerable a la volatilidad errática o la manipulación, como por ejemplo durante la sesión asiática, o durante períodos más largos tales como periodos de vacaciones.
En los mercados de acciones hay restricciones impuestas a las ventas en corto que no tenemos en Forex. Es tan fácil abrir una posición corta como una posición larga. En el capítulo A03 aprenderemos la mecánica de la operativa.
Operativa 24 Horas
Forex es el único mercado que verdaderamente puede ser visto como un mercado abierto las 24 horas del día, sin duda una de las diferencias más notables comparado con otros mercados. Hay negociación en todos los husos horarios a lo largo de la semana, y a veces incluso los fines de semana. En otros mercados, los operadores deben esperar hasta que el mercado se abre al día siguiente para poder abrir una nueva posición.
Sin embargo, cada hora del día tiene un cierto nivel de liquidez y cada divisa está asociada a la sesión de negociación que normalmente corresponde a su zona horaria y a sus horas de negociación. El yen, por ejemplo, puede mostrar una mayor liquidez durante la sesión asiática. Por el contrario, una divisa fuera de su horario normal puede mostrar movimientos más erráticos en un gráfico.
Como trader es importante que descubra la sesión más adecuada para sus estrategias y base su rutina operativa sobre dicha sesión. Cada estrategia tiene su periodo para obtener un rendimiento óptimo, lo cual puede ser verificado mediante pruebas estadísticas sobre datos históricos (backtesting).
Si desea negociar el Euro, puede unirse a la sesión europea. Esta sesión contará con la participación de centros financieros como Londres, Frankfurt y Zurich. En ese momento, muchas de las fluctuaciones que sucederán se deberán a la actividad del mercado de Londres.
Los mercados suelen estar más tranquilos en las sesiones del Pacífico y Asia. A diferencia de la sesión europea, podemos esperar que el mercado en la sesión asiática sea relativamente estable, moviéndose dentro de rangos de precios más estrechos.
Un mercado que funciona las 24 horas es sin duda atractivo, pero fácilmente podemos caer en un exceso de operativa (overtrading), realizando demasiadas operaciones. Ejercitar la disciplina le ayudará a evitar caer en esta trampa. El hecho de que el mercado esté abierto 24 horas es un atributo que deseamos convertir en una ventaja para nosotros. Como trader, Vd. puede abrir y cerrar posiciones, literalmente, a cualquier hora del día o de la noche. Ello deja la toma de decisiones a su discreción si no dispone de tiempo suficiente para operar.
No es un requisito pasar el tiempo viendo el mercado durante las 24 horas –incluso ni siquiera es aconsejable. El mercado nunca duerme, pero Vd. sí debería hacerlo. En Forex, sin embargo, podríamos teóricamente operar por la tarde después de trabajar o por las mañanas. Esto es muy deseable, especialmente si Vd. está empezando y quiere negociar a tiempo parcial, porque podrá elegir cuándo desea operar: mañana, tarde o noche.
Existe un número de divisas principales implicadas, cada uno de las cuales está continuamente interactuando con todas las demás. Es probable que, en un momento dado, haya un movimiento en al menos uno de los tipos de cambio basado únicamente en el impacto de las noticias globales que impulse la acción del precio y que afecte, en última instancia, a la ecuación oferta-demanda.
Para estar informado de las noticias que afectan a los miles de operadores que participan en el mercado de divisas, siga la sección Noticias en Fxstreet.es.
Liquidez Superior
Con un enorme volumen diario de operaciones, el mercado Forex puede absorber los tamaños de posiciones que empequeñecen la capacidad de cualquier otro mercado. Esto significa una gran cantidad de liquidez y flexibilidad de negociación, especialmente cuando Londres, Nueva York y Tokio (en este orden) están abiertos.
Siempre hay participantes que están dispuestos a comprar o vender divisas en Forex. Su liquidez, sobre todo en las principales divisas, ayuda a garantizar la estabilidad de precios y la eficiencia del mercado. Los operadores pueden casi siempre abrir o cerrar una posición a un precio de mercado adecuado.
Si bien es cierto que la liquidez de los mercados de divisas es superior, también es un hecho que hay períodos en los que la liquidez desaparece. Esto puede ocurrir en momentos muy volátiles o de incertidumbre en el mercado. Un movimiento volátil en el precio no implica necesariamente mucho volumen, incluso puede ser todo lo contrario: un menor número de operadores en el mercado significa una liquidez menor, lo que puede dar lugar a un gran desequilibrio entre compradores y vendedores, lo que resulta en un movimiento de precios en rápida forma de saliente o produciéndose un hueco.
Debido al menor volumen negociado durante la sesión asiática, o incluso menos durante las temporadas de vacaciones, los inversores en el mercado de divisas también son vulnerables al riesgo de liquidez, lo que resulta en una horquilla más amplia o mayores movimientos de precios en respuesta a cualquier operación relativamente grande que se produzca en ese momento.
Visite nuestro Calendario Económico en tiempo real y familiarícese con los acontecimientos que ocurren durante cada sesión de negociación.
Alto apalancamiento
El tema del apalancamiento se verá en detalle en el capítulo A03, en el que veremos cómo tomar ventaja de ello. Operar con apalancamiento significa, de forma resumida, que se nos permite operar hasta 100 veces el valor de nuestro depósito de garantías. Esto se atribuye principalmente a los mayores niveles de liquidez que vimos anteriormente.
Un apalancamiento de 1:100 significa que para comprar un lote de 10.000 dólares estadounidenses sólo tiene que contar con 100 dólares en su cuenta, el resto de la cantidad es facilitado por el broker.
Aunque ciertamente no es para todo el mundo, el importante nivel de apalancamiento disponible en la mayoría de los brokers minoristas de Forex es un atributo esencial de este mercado. Al contrario de aumentar el riesgo como muchas personas asumen erróneamente, el apalancamiento es esencial en el mercado Forex. Esto se debe a que el movimiento promedio diario de un porcentaje de divisas principales es inferior al 1%, mientras que una acción puede tener un movimiento de precios del 10% en un día determinado.
Un apalancamiento de 100:1 está habitualmente disponible en los brokers online de Forex, y a veces incluso más. Esta es un arma de doble filo: por un lado permite a los operadores obtener beneficios de un tamaño mucho más grande que sus inversiones. Pero por otro lado, los expone a las pérdidas de igual magnitud. Vd. puede ganar o perder más rápido -es cierto- pero eso no es todo: un apalancamiento demasiado pequeño puede ser igualmente peligroso como veremos en la Práctica del Capítulo A.
La manera más eficaz de gestionar el riesgo asociado con las operaciones apalancadas (también llamado operativa con margen o garantías) es poner en práctica con diligencia la gestión del riesgo en su Plan de Trading. Tiene que crear y adherirse a un sistema donde los controles actúen en cuanto las emociones puedan tomar el relevo.
Operativa con Margen
El mercado Forex es un mercado basado al 100% en márgenes o garantías. Este concepto está fuertemente asociado con el anterior de apalancamiento. Los brokers online de Forex ofrecen muchas oportunidades para abrir cuentas más pequeñas que en otros mercados. Este tipo de flexibilidad abre la puerta a prácticamente cualquiera que quiera explorar el trading financiero. Esto no quiere decir que todos los brokers sean flexibles. Hay, sin embargo, un gran número de ellos que ofrecen los denominados mini-lotes e incluso cuentas aún más pequeñas en las que se puede operar con micro-lotes.
De hecho, la operativa en Forex es esencialmente operar una transacción de entrega a 2 días. Esta operación supone un intercambio de efectivo entre dos divisas en lugar de un contrato. Para ello, su broker requerirá un depósito de capital para proporcionar garantías frente a cualquier pérdida en la que pudiera incurrir. La cuantía del depósito puede variar; algunos brokers incluso piden tan sólo un 0-5%. Sin embargo esto es bastante agresivo, lo normal es que nos pida entre un 1% y un 2% del valor de la posición en la mayoría de los casos.
Tenga en cuenta que la operativa con margen no significa que un préstamo de margen. Su broker no le presta dinero para operar con divisas (al menos no de la manera en que lo hace un broker de Bolsa). Por tanto, no se cargan intereses sobre el margen. De hecho, dado que Vd. es el que pone el dinero en depósito con su broker, puede ganar intereses con los fondos depositados. Esto es lo que se conoce como interés de mantenimiento (o rollover).
Al abrir una posición, básicamente estamos tomando prestada una divisa, cambiándola por otra, y depositándola. Todo esto se hace sobre una base diaria, por lo que el trader está pagando el tipo de interés a un día en la divisa prestada y, al mismo tiempo, ganando el tipo de interés de la divisa mantenida.
Si Vd. mantiene su posición más de un día, su broker traspasará su posición al siguiente día de negociación. Esto se hace de forma transparente y automática, pero también significa que al final de cada día se paga o se recibe el diferencial de intereses de su posición.
El método de negociación que utilice y la forma en que su broker gestione el rollover serán a la vez factores decisivos para determinar si los diferenciales de tipos de interés deben preocuparle. Esto puede funcionar como una ventaja a su favor si se utiliza correctamente. Por ejemplo, si Vd. decide entrar en las posiciones sólo en la dirección del diferencial de tipos de interés positivo, añadirá esta ganancia a las obtenidas con su trading.
Algunos brokers no aplicarán el valor diario del diferencial de intereses en posiciones cerradas durante el día. En este caso, si se abre una posición con un diferencial de tipos de interés negativo, pero se cierra durante el mismo día, el diferencial no será aplicado.
Menores Costes de Transacción
La estructura over the counter del mercado Forex elimina las comisiones, lo que a su vez reduce los costes de transacción. Generalmente no hay comisiones en las operaciones de Forex al por menor debido a que el trader negocia directamente con un creador de mercado.
El creador de mercado gana dinero con la horquilla, que es la diferencia entre lo que paga por una divisa y el precio al que la vende. En otras palabras, la horquilla es la amplitud entre el precio de compra y venta, que puede ser muy pequeña en los pares de divisas más importantes, oscilando entre 2 y 5 pips.
Debido a la liquidez del mercado de divisas durante todo el día y a la competencia entre los creadores de mercado, recibirá horquillas ajustadas y competitivas tanto intradía como de noche.
La cuestión de si es más eficiente en costes operar en Forex en términos de comisiones y gastos de transacción no sólo depende de las condiciones de su broker, sino también de su estilo de negociación. Forex es más eficiente si usted sabe cómo equilibrar el número de operaciones y los ratios de beneficios. La ausencia habitual de comisiones es otro factor que, a pesar de ser una ventaja, tiene que ser bien entendida para que funcione en su beneficio.
Beneficio Potencial tanto en Mercados Alcistas como Bajistas
Cada posición abierta en Forex tiene dos lados, porque cada divisa cotiza en términos de su valor frente a otra. Esto se debe a que las divisas se negocian en “pares” (por ejemplo, dólar estadounidense vs. yen japonés o dólar estadounidense frente al franco suizo), de tal forma que uno de los lados de cada par de divisas está en constante movimiento en relación con al otro.
Cuando un trader está corto en una divisa está al mismo tiempo largo en la otra. Una posición corta es aquella en la que el trader vende una divisa en previsión de que se deprecie. Esto significa que existe potencial tanto en un mercado alcista como bajista.
Dedicaremos bastante tiempo aprendiendo sobre la mecánica del mercado -sobre los pares, los pips, las horquillas y el apalancamiento– por lo que no debe preocuparse si suena complicado ahora.
En algunos mercados de renta variable es mucho más difícil establecer una posición corta debido a la regla ‘uptick rule’, que impide a los traders ponerse cortos en una acción a menos que la operación inmediatamente anterior fuera realizada a un precio igual o inferior al precio de la venta en descubierto.
Esta capacidad de vender divisas sin ningún tipo de limitaciones puede ser visto como otra ventaja del mercado de divisas. Vd. tiene el mismo potencial de ganancias tanto en un mercado alcista o bajista, ya que no hay sesgo estructural en el mercado.
Algunos brokers anuncian las coberturas (hedging) como una ventaja en el trading. Realizar una cobertura significa que podemos comprar y vender una divisa al mismo tiempo. Si bien puede ser considerada como beneficiosa, sólo es cierto en el caso de que su método de negociación realmente dependa de esta característica para un buen desempeño. La capacidad de realizar coberturas permite que el cliente pueda decidir si cerrar una operación o compensarla con una operación de signo contrario para reducir el riesgo. Pero, independientemente de si cierra la operación o la compensa, las pérdidas y ganancias serán exactamente lo mismo. Además, en una posición con cobertura pagamos dos veces la horquilla, ya que cuentan como dos operaciones.
En el próximo capítulo examinaremos temas importantes sobre los participantes del mercado como los bancos centrales, los bancos comerciales y en especial los brokers minoristas en detalle. También aprenderemos a diferenciar los mitos verdaderos y falsos acerca de todos ellos. ¡Continúe aprendiendo!
Lo que hemos aprendido en este capítulo:
- Los orígenes de los sistemas monetarios de libre flotación y qué otros sistemas podrían aplicarse.
- Por qué la convertibilidad al oro no funcionó.
- Qué fuerzas del mercado llevan a una divisa a su equilibrio.
- Cómo está estructurado un mercado OTC.
- Otros instrumentos son negociados en Forex además del contado
- Muchas de las denominadas ventajas pueden convertirse en inconvenientes si no son comprendidas adecuadamente
